Ujian untuk Kevin Warsh Calon Kuat Bos The Fed

Bisnis.com, JAKARTA — Kandidat kuat calon bos The Fed Kevin Warsh menunggu hampir satu dekade sebelum akhirnya mendapatkan nominasi dari Presiden AS Donald Trump untuk menggantikan petahana Jerome Powell.  

Kendati demikian, dia tidak perlu menunggu terlalu lama untuk menghadapi ujian besar pertamanya dalam jabatan tersebut.

Melansir dari Bloomberg, Sabtu (31/1/2026), setelah Warsh menyiratkan dia akan melakukan perubahan signifikan, dirinya berjanji untuk mengurangi neraca The Fed dan berargumen bahwa ledakan produktivitas yang didorong oleh kecerdasan buatan akan menjaga inflasi tetap rendah.

Meskipun prognosis tersebut cukup meyakinkan Trump, ujian Warsh di The Fed kini harus meyakinkan rekan-rekan pembuat kebijakan dan investor. 

Setelah memotong suku bunga tiga kali pada akhir tahun lalu, Fed menghentikan langkah tersebut pada Januari di tengah inflasi yang persisten, tanda-tanda pasar tenaga kerja yang stabil, dan ekspektasi pertumbuhan yang lebih kuat pada 2026. Pedagang tidak memperhitungkan pemotongan suku bunga lain—paling cepat—hingga Juni. 

Ketegangan dalam tuntutan Trump untuk biaya pinjaman yang lebih murah mungkin pada akhirnya akan teratasi oleh pasar tenaga kerja yang melemah atau inflasi yang lebih rendah. 

Latar belakang seperti itu akan memberi lampu hijau bagi Warsh untuk mendesak pemotongan suku bunga lebih lanjut, dan mungkin mendapatkan dukungan dari pembuat kebijakan lainnya.

Ekonom TS Lombard Dario Perkins memandang, jika kondisi tersebut tidak terwujud, maka menepati janji-janjinya akan terbukti jauh lebih sulit.

“Hal terakhir yang dibutuhkan seorang ekonom adalah diberi kesempatan untuk menguji teorinya. Reputasinya akan dipertaruhkan, semacam kutukan pemenang,” ujarnya.

Meskipun Warsh tidak dianggap ‘dekat’ dengan Trump seperti Kevin Hassett, pandangannya telah memicu kekhawatiran bahwa dia pun mungkin akan menuruti tuntutan Gedung Putih untuk suku bunga yang jauh lebih rendah meskipun tekanan harga terus berlanjut.

Kritik pedasnya terhadap The Fed dan pujiannya terhadap Trump muncul saat Gedung Putih mendesak para pembuat kebijakan untuk menurunkan suku bunga lebih cepat. 

Penyelidikan Departemen Kehakiman yang belum pernah terjadi sebelumnya terkait pengeluaran berlebihan untuk renovasi markas besar Fed hanya memperkuat kekhawatiran bahwa Trump berusaha untuk merombak bank sentral AS. 

Analis memperingatkan bahwa menurunkan suku bunga secara signifikan di tengah inflasi yang persisten dan utang yang melonjak dapat mengguncang kepercayaan investor, mendorong imbal hasil obligasi—dan suku bunga pinjaman riil—naik. 

“Dia tahu dia perlu menggunakan keterampilan yang dimilikinya untuk mengumpulkan bukti dan analisis guna mendukung arah kebijakan yang ingin dia ambil,” kata Donald Kohn, yang pernah menjabat sebagai wakil ketua Federal Reserve selama krisis keuangan 2008 saat bekerja bersama Warsh, yang saat itu menjabat sebagai gubernur. 

Menurut Michael Faulkender, mantan wakil Menteri Keuangan Scott Bessent, pada akhirnya seorang bos The Fed akan terdorong untuk melakukan apa yang terbaik bagi ekonomi, dan retorika yang digunakan untuk mendapatkan jabatan tersebut harus dilihat melalui lensa politik

“Terlepas dari apa yang dikatakan seseorang saat menjadi calon untuk posisi tersebut, seorang Ketua Federal Reserve tahu bahwa tanggung jawabnya adalah menjaga inflasi tetap rendah,” katanya.

Namun, sejak Trump kembali menjabat pada Januari 2025, Warsh telah menyerukan penurunan suku bunga, dan menurut presiden, dia mengatakan kepada Trump pada Desember bahwa ia mendukung pemotongan lebih lanjut.