Beberapa hari terakhir, pemerintah Partai Komunis Tiongkok (PKT) telah mengeluarkan berbagai langkah untuk menyelamatkan pasar saham. Namun, pasar saham Tiongkok tetap dibuka melemah dan terus merosot. Bahkan, kapitalisasi pasar enam bank besar milik negara Tiongkok menyusut hingga 77 miliar yuan hanya dalam satu hari. Sejumlah komentator menilai bahwa PKT menggunakan kedok penyelamatan pasar saham untuk mengeruk kekayaan masyarakat.
EtIndonesia.com Pada 3 November, pasar saham Tiongkok dibuka melemah dan terus mengalami penurunan. Saham-saham yang berkaitan dengan kecerdasan buatan (AI) memimpin pelemahan, sementara indeks-indeks utama saham A mengalami penurunan.
Hingga penutupan perdagangan, Indeks Shanghai Composite turun 0,82%, Indeks Komponen Shenzhen merosot 1,21%, Indeks ChiNext turun 2,73%, sedangkan Indeks STAR Market Composite anjlok 4,84%.
Lebih dari 3.300 saham di seluruh pasar mengalami penurunan.
Di antaranya, saham enam bank besar milik negara PKT, yaitu Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications, dan Postal Savings Bank of China, secara umum sempat turun lebih dari 3% selama perdagangan.
Total kapitalisasi pasar keenam bank tersebut menyusut hampir 77,2 miliar yuan sepanjang hari perdagangan.
Xu Zhen, pengamat senior pasar modal Tiongkok: “Hampir 20 tahun lalu, Xie Guozhong sudah menyatakan bahwa pasar saham Tiongkok merupakan pasar yang dikendalikan oleh kebijakan pemerintah dan telah lama kehilangan fungsi pasarnya. Pasar bullish maupun bearish ditentukan oleh kebijakan dan pemerintah, karena jadwal IPO dan aliran dana semuanya berada di tangan PKT.”
“Kedua, harga saham sebagian besar tidak mencerminkan kondisi fundamental perusahaan. Kenaikan harga saham bergantung pada apakah ada pemain besar yang melakukan spekulasi. Saat ini, kelompok investor yang didukung negara merupakan pemain besar super, bahkan bisa dikatakan sebagai pemain yang sangat agresif.”
Wang He, kolumnis Epoch Times: “Pasar saham Tiongkok sejak lama merupakan pasar saham yang buruk. Hal ini sudah diakui secara luas. Karena itu, dalam jangka panjang kondisinya terus lesu dan sulit berkembang. Namun, berbagai penyesuaian teknis yang mereka lakukan sama sekali tidak mampu membalikkan tren penurunan pasar secara keseluruhan saat ini.”
Sehari sebelumnya, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC), Bank Rakyat Tiongkok (bank sentral), dan Administrasi Nasional Regulasi Keuangan mengumumkan bahwa mereka telah mengadakan pertemuan dengan perusahaan sekuritas dan perusahaan pengelola dana investasi untuk membahas berbagai langkah yang disebut sebagai upaya menstabilkan pasar saham.
Langkah-langkah tersebut antara lain:
- Bank sentral akan meluncurkan tahap ketiga fasilitas swap bagi perusahaan sekuritas, perusahaan dana investasi, dan perusahaan asuransi. Jumlah lembaga yang dapat berpartisipasi akan diperluas dan biaya swap diturunkan.
- Fasilitas pinjaman kembali untuk pembelian kembali dan penambahan kepemilikan saham akan diubah dari program sementara menjadi mekanisme kelembagaan jangka panjang.
- Suku bunga pinjaman kembali untuk pembelian saham akan diturunkan dari 1,25% menjadi 1%.
- CSRC berencana melonggarkan aturan pembelian kembali saham untuk menopang harga pasar serta mendorong ETF mempercepat pembelian saham.
Wang He: “Memang ada beberapa perbaikan pada tingkat teknis, tetapi hal-hal yang bersifat mendasar dan struktural dalam sistem sama sekali tidak berubah. Tren saat ini juga sangat buruk. Masyarakat pada dasarnya sudah kehilangan kepercayaan. Karena itu, dampak dari seluruh kebijakan yang diumumkan tersebut sangat minim.”
Xu Zhen: “Kelompok investor yang didukung negara bersama departemen keuangan dan pengawasan pemerintah pusat sedang memainkan sandiwara dua babak.”
“Di balik layar, kelompok investor negara menjual saham untuk menekan harga dan menciptakan kepanikan akibat penurunan pasar. Sementara di depan publik, departemen terkait justru mengumumkan berbagai langkah penyelamatan pasar saham.”
“Pada kenyataannya, strategi ini bertujuan mengumpulkan saham secara perlahan di tengah penurunan yang berkelanjutan, kemudian diam-diam membangun posisi investasi. Karena itu, penurunan saat ini mungkin baru merupakan permulaan. Departemen terkait akan terus memainkan sandiwara ini agar para investor saham menyaksikannya.”
Selain itu, surat kabar Inggris Financial Times mengutip sejumlah sumber yang mengetahui persoalan tersebut, menyebutkan bahwa CSRC baru-baru ini mengadakan pembicaraan dengan bank-bank investasi dan memberikan arahan informal agar penawaran umum perdana saham (IPO) dihentikan sementara.
Sumber tersebut mengatakan bahwa transaksi penjualan saham dalam jumlah besar oleh pemegang saham lama juga telah dihentikan hingga kondisi pasar saham membaik.
Namun, pada Oktober, Indeks CSI 300 turun 8,5%, mencatat penurunan bulanan terbesar dalam lebih dari sepuluh tahun. Indeks tersebut juga telah mengalami penurunan selama 12 pekan berturut-turut, mencatat rekor terendah sepanjang sejarah.
Xu Zhen: “PKT telah berhasil menemukan sebuah pola untuk mengeruk keuntungan para investor saham.”
“Tujuannya adalah menggunakan kedok penyelamatan pasar saham, memanfaatkan naik turunnya harga saham untuk mendorong masyarakat memindahkan tabungan mereka ke pasar saham, kemudian mengambil kekayaan masyarakat guna menutupi defisit anggaran pemerintah. Apa yang dilakukan PKT saat ini hanyalah mengulangi trik lama.”
“Laporan tersebut menyebutkan bahwa langkah-langkah terbaru ini merupakan tambahan atas kebijakan penyelamatan pasar yang diumumkan pemerintah pada Oktober. Namun, berbagai langkah yang diklaim bertujuan mendorong pasar saham tersebut hanya memberikan hasil yang sangat terbatas.”
Wang He: “Karena masyarakat sekarang sudah kehilangan kepercayaan terhadap masa depan, kebijakan PKT saat ini sulit memberikan hasil.
“Pasar saham secara keseluruhan sudah mulai mengalami penurunan berkelanjutan sejak Juli tahun ini. Dalam situasi seperti ini, kecuali ada perintah politik langsung dari pemerintah, tidak ada perusahaan, perusahaan sekuritas, ataupun pengelola dana yang bersedia menggunakan uang mereka sendiri untuk membeli kembali saham.”
“Secara umum, pihak luar menilai bahwa kebijakan PKT kali ini hanya mengatasi gejala, bukan akar permasalahan. Kebijakan tersebut tidak mampu mengubah fundamental pasar, bahkan berpotensi menimbulkan dampak yang berlawanan.”
Wang He: “Saat ini, sejumlah besar modal sebenarnya sedang mengalir keluar dari pasar saham Tiongkok.”
“Khususnya, sebelumnya pasar saham Hong Kong sangat bergantung pada aliran dana besar dari daratan Tiongkok. Namun, sejak Oktober, sejumlah besar modal juga mulai ditarik keluar dari pasar saham Hong Kong.”
“Gejolak tajam di pasar saham A semakin memperberat tekanan yang dihadapi pasar saham Tiongkok akibat lesunya pasar properti dalam jangka panjang, lemahnya belanja konsumsi masyarakat, serta pertumbuhan ekonomi yang tidak bertenaga.”
Meng Xinqi/Luo Ya/Zhong Yuan
