Jakarta, CNBC Indonesia - Harga emas melesat signifikan, terbang menuju kenaikan bulanan keempat berturut-turut, bahkan harga perak mencapai rekor tertinggi baru. Optimisme para pelaku pasar untuk pemangkasan suku bunga bank sentral Amerika Serikat (AS) The Federal Reserve (The Fed) kini semakin tinggi.
Pada perdagangan hari ini Senin (1/12/2025) hingga pukul 06.30 WIB, harga emas dunia di pasar spot melemah 0,22% di posisi US$4.221,09 per troy ons.
Sementara pada perdagangan sebelumnya Jumat (28/12/2025), harga emas dunia naik 1,76% di level US$4.230,37 per troy ons. Kenaikan harga emas ini, menuju penguatan emas bulanan keempat berturut-turut.
Harga emas spot naik 1% ke level tertinggi dua minggu pada hari Jumat, karena ekspektasi bahwa The Federal Reserve (The Fed) AS akan memangkas suku bunga bulan depan mendorong permintaan untuk aset non-imbal hasil, sementara perak mencapai rekor tertinggi baru.
"Ekspektasinya adalah ekonomi akan terus melambat hingga tahun 2026, dan The Federal Reserve kemungkinan besar akan memangkas suku bunga, yang akan membuat beberapa investor kembali berinvestasi di emas," ujar Bart Melek, kepala strategi komoditas global di TD Securities.
Emas cenderung berkinerja baik di lingkungan suku bunga rendah.
Pernyataan dovish baru-baru ini dari Gubernur The Fed Christopher Waller dan Presiden Fed New York John Williams, dikombinasikan dengan data ekonomi yang lebih lemah setelah penutupan pemerintah AS baru-baru ini, telah memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral akan memangkas suku bunga bulan depan.
Para pelaku pasar melihat peluang penurunan suku bunga sebesar 87% pada bulan Desember, naik dari 50% minggu lalu.
Sementara itu, "grafik teknis untuk perak telah berubah lebih bullish dalam seminggu terakhir, dan itu mengundang para spekulan berbasis grafik untuk mengambil posisi beli di pasar perak," ujar Jim Wyckoff, analis senior di Kitco Metals.
Permintaan emas melemah di pasar-pasar utama Asia minggu ini, karena harga yang tinggi membatasi pembelian ritel meskipun musim pernikahan di India telah dimulai. Di China, penghapusan pengecualian pajak atas pembelian emas mengurangi minat konsumen.
Proyeksi Harga Emas 2026
Deutsche Bank DBKGn.DE menaikkan prakiraan harga emas 2026 menjadi US$4.450 per troy ons dari US$4.000 per troy ons pada hari Rabu, dengan alasan arus investor yang stabil dan permintaan bank sentral yang terus berlanjut.
Bank tersebut kini memperkirakan kisaran harga US$3.950 hingga US$4.950 per troy ons tahun depan, dengan batas atas sekitar 14% di atas harga kontrak berjangka emas COMEX Desember 2026 saat ini.
Deutsche Bank menyoroti apa yang disebutnya gambaran struktural yang positif, dengan mencatat bahwa pembelian bank sentral dan investasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menyerap sebagian besar pasokan, menyisakan lebih sedikit untuk pasar perhiasan, sementara total permintaan terus melampaui pasokan.
Bank tersebut juga memproyeksikan bahwa arus ETF akan membantu mempertahankan harga dasar tahun depan, dengan mengatakan bahwa mereka menyarankan dukungan harga emas US$3.900 per troy ons akan bertahan.
Deutsche Bank menambahkan bahwa kekurangan pasokan perak, platinum, dan paladium selama bertahun-tahun akan meningkatkan sensitivitas mereka terhadap kekuatan emas, dengan kenaikan suku bunga sewa yang menandakan ketatnya pasar fisik yang berkelanjutan.
Deutsche Bank mempertahankan proyeksi harga emas 2027 di angka US$5.150 per troy ons, dengan mengatakan bahwa harga tersebut berada di tengah ketidakpastian antara skenario bisnis seperti biasa dan peningkatan permintaan resmi.
Risiko-risiko utama meliputi korelasi positif emas dengan aset berisiko, kemungkinan pelonggaran kebijakan The Federal Reserve AS yang lebih kecil daripada yang diperkirakan pasar pada tahun 2026, dan kemungkinan para manajer cadangan devisa dapat memperlambat pembelian mereka, Deutsche Bank memperingatkan.
(saw/saw)
