London: Gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran yang diumumkan Selasa malam telah membuat saham-saham Eropa melonjak tajam. Tetapi para ahli strategi di Barclays mempertanyakan seberapa besar harapan yang telah diperhitungkan pasar.
Reli pemulihan ini sangat kuat. Indeks saham telah memulihkan lebih dari dua pertiga kerugian yang diderita sejak konflik dimulai pada akhir Februari, sebagian didorong oleh aksi jual besar-besaran di antara investor yang telah mengambil posisi defensif.
Para ahli strategi Barclays yang dipimpin oleh Emmanuel Cau mengatakan bahwa de-eskalasi lebih lanjut tetap menjadi hasil yang paling rasional, mengingat meningkatnya biaya politik dan ekonomi perang dan tekanan pada Amerika Serikat untuk menemukan jalan keluar.
Namun, saham tampaknya memperkirakan akhir yang lebih bahagia daripada pasar minyak, kata para ahli strategi tersebut. Sementara saham telah melonjak, harga minyak mentah berjangka hanya sebagian turun dari level tertinggi yang dipicu perang, sebuah tanda bahwa para pedagang komoditas tetap lebih skeptis tentang resolusi yang berkelanjutan.
"Kami berharap tetapi tidak naif. Permusuhan belum sepenuhnya berhenti dan pembicaraan mendatang di Pakistan akan sangat penting untuk kemajuan lebih lanjut, yang mungkin bukan proses yang mulus," kata para ahli strategi tersebut dikutip dari Investing.com, Minggu, 12 April 2026.
Baca Juga :
(Ilustrasi. Foto: Dok Metrotvnews.com) Lonjakan inflasi dan tekanan pertumbuhan ekonomi Guncangan minyak juga diperkirakan akan meninggalkan jejak yang bertahan lama pada pertumbuhan dan inflasi, khususnya di Eropa, tambah tim tersebut.
Ekspektasi inflasi belum berbalik secara signifikan, dan pasar obligasi terus memperkirakan kondisi keuangan yang lebih ketat di masa mendatang, termasuk lebih dari dua kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa hingga akhir tahun. Latar belakang tersebut menunjukkan bahwa ekuitas mungkin menghadapi hambatan bahkan jika situasi geopolitik terus membaik secara bertahap.
Faktor lain yang menambah kompleksitas adalah pemilihan parlemen Hongaria pada hari Minggu ini. Partai Tisza yang berhaluan tengah kanan pimpinan Péter Magyar telah unggul dalam jajak pendapat dibandingkan Fidesz pimpinan Viktor Orbán selama berbulan-bulan. Barclays menggambarkan ini sebagai tantangan elektoral terdekat bagi Orbán dalam lebih dari satu dekade.
Perubahan pemerintahan dapat mengurangi peran Hongaria sebagai pemain veto di Uni Eropa, berpotensi mempermudah jalan menuju pendanaan Ukraina dan rekonstruksi pasca-perang.
Portofolio ekuitas Barclays yang terkait dengan gencatan senjata Ukraina telah berkinerja buruk sepanjang tahun ini dan dapat mengalami peningkatan sentimen jika Tisza menang, meskipun para ahli strategi mencatat bahwa hasil tersebut tidak sepenuhnya tidak terduga mengingat keunggulan dalam jajak pendapat.
Untuk saat ini, dengan posisi investor sistematis yang masih relatif ringan, Barclays melihat jalur termudah bagi ekuitas adalah kenaikan, tetapi memperingatkan bahwa kenaikan bertahap dari sini mungkin "tidak akan berjalan mulus."
