Bobot pasar saham Indonesia dalam indeks MSCI Emerging Markets (EM) terus menyusut dalam satu dekade terakhir.
IDXChannel - Bobot pasar saham Indonesia dalam indeks MSCI Emerging Markets (EM) terus menyusut dalam satu dekade terakhir.
Porsi Indonesia dalam indeks acuan investor global tersebut kini hanya sekitar 0,5 persen, jauh di bawah level tertinggi dalam satu dekade terakhir yang mendekati 3 persen. (Lihat grafik di bawah ini.)
Sumber: UOB Kay Hian
Berdasarkan riset analis UOB Kay Hian Willinoy Sitorus dan Indonesia Research Team yang terbit pada 26 Juni 2026, jumlah saham Indonesia dalam indeks MSCI kini hanya sekitar 11 emiten. Angka tersebut turun dibandingkan beberapa tahun lalu ketika jumlah konstituen Indonesia masih lebih dari 20 saham.
Data fact sheet MSCI Indonesia, menunjukkan indeks masih didominasi oleh sejumlah saham dari sektor perbankan. Beberapa saham dengan kontribusi terbesar terhadap indeks antara lain PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI), serta PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (TLKM).
Penyusutan bobot tersebut mencerminkan berkurangnya peran pasar saham Indonesia dalam indeks pasar berkembang global.
Selain itu, ketidakpastian terbaru datang dari proses evaluasi MSCI terhadap transparansi dan tata kelola pasar modal Indonesia.
MSCI sebelumnya mempertahankan status Indonesia sebagai pasar berkembang (emerging market), tetapi menunda keputusan akhir hingga November 2026.
Penyedia indeks tersebut memberikan waktu kepada otoritas pasar modal Indonesia hingga 26 November untuk menunjukkan efektivitas reformasi terkait transparansi dan tata kelola.
UOB Kay Hian menilai skenario utama masih menunjukkan Indonesia akan tetap bertahan dalam kelompok MSCI Emerging Markets.
Senada, analis Goldman Sachs memperkirakan, dikutip Dow Jones Newswires, Indonesia tetap mempertahankan status pasar berkembang MSCI, meskipun penurunan bobot indeks dan penghapusan sejumlah saham masih mungkin terjadi setelah pembaruan data kepemilikan saham diperhitungkan.
Goldman Sachs menilai penundaan keputusan MSCI memberikan waktu bagi Indonesia untuk membuktikan perbaikan tata kelola pasar modal.
Namun, ketidakpastian terkait perubahan indeks diperkirakan masih membebani sentimen investor, di tengah tantangan ekonomi domestik seperti melemahnya permintaan, perlambatan pertumbuhan kredit, dan penjualan ritel yang lebih rendah.
Sementara itu, Maybank Sekuritas menilai penundaan evaluasi MSCI belum tentu langsung memicu masuknya dana asing dalam jumlah besar ke pasar saham Indonesia.
Investor kemungkinan masih menunggu hasil penilaian final MSCI pada November sebelum meningkatkan eksposur terhadap aset Indonesia.
Selain faktor soal MSCI, investor juga kini mencermati sejumlah risiko domestik, mulai dari kondisi fiskal, pergerakan rupiah, tekanan inflasi, hingga kekhawatiran terhadap rasio pembayaran utang pemerintah. (Aldo Fernando)
