Brussel: Ekonomi Eropa mendekati titik kritis karena inflasi energi yang kembali meningkat, aktivitas manufaktur yang melambat, dan dukungan fiskal yang terbatas meningkatkan risiko resesi teknis.
Menurut BCA Research yang dilansir dari Investing, Minggu, 26 Juli 2026, prospek Eropa tetap seimbang. Satu skenario menunjukkan dua kuartal berturut-turut mengalami kontraksi, meskipun beberapa sumber ketahanan dapat menjaga pertumbuhan tetap sedikit positif.
Zona euro memasuki guncangan energi terbaru dalam posisi yang lebih lemah dibandingkan tahun 2022. Konsensus memperkirakan pertumbuhan tahun 2026 mendekati 1,2 persen sebelum konflik yang kembali terjadi di sekitar Selat Hormuz mendorong harga minyak dan gas alam lebih tinggi.
Aktivitas manufaktur sejak itu melambat, dengan indeks manajer pembelian komposit sekarang konsisten dengan penurunan triwulanan dalam produk domestik bruto. Pemerintah Eropa telah mengalokasikan kurang dari 12 miliar euro pada pertengahan Juni untuk melindungi rumah tangga dari kenaikan biaya energi, jauh di bawah dukungan yang ditawarkan selama krisis sebelumnya.
Inflasi juga mungkin terbukti lebih persisten daripada yang diperkirakan. Harga gas alam TTF Belanda telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun, dengan kekurangan pupuk dan El Niño yang kuat mengancam tekanan harga pangan lebih lanjut.
Konsumen tampaknya tidak mungkin mengimbangi aktivitas yang lebih lemah. Pertumbuhan upah riil secara umum datar selama kuartal pertama dan dapat menjadi negatif karena inflasi mengikis daya beli. Pasar tenaga kerja yang lebih lemah juga dapat mendorong rumah tangga untuk membatasi pengeluaran.
Baca Juga :
Daftar Negara dengan Paspor Terkuat di Dunia 2026, Indonesia Nomor Berapa?(Ilustrasi euro. Foto: Freepik) Eropa masih memiliki beberapa pertahanan Neraca keuangan rumah tangga dan perusahaan lebih kuat daripada sebelum krisis keuangan global, didukung oleh biaya pembayaran utang yang lebih rendah dan kepemilikan aset likuid yang lebih tinggi.
Gangguan energi tahun ini juga kurang parah dibandingkan guncangan tahun 2022. Harga gas Eropa mencapai puncaknya di 62 euro per megawatt-jam, dibandingkan dengan 339 euro pada Agustus 2022, tanpa kekurangan pasokan yang nyata.
Siklus manufaktur global yang tangguh dan investasi terkait AI mendukung produsen barang modal Eropa. Perbaikan dinamika neraca pembayaran juga dapat menyisakan lebih banyak dana yang tersedia untuk aktivitas domestik.
Momentum ekuitas jangka pendek tetap konstruktif, meskipun risiko jangka menengah lebih menguntungkan sektor Energi, Farmasi, dan Utilitas. EUR/USD dapat turun menuju 1,10 hingga 1,12 karena pertumbuhan AS yang lebih kuat terus mendukung dolar.
