Jakarta, CNBC Indonesia - Bank-bank sentral dunia kembali meningkatkan cadangan emas pada September 2026.
Pembelian emas yang dilaporkan mencapai level tertinggi sepanjang tahun ini, dengan Polandia dan China menjadi dua negara yang paling agresif menambah kepemilikannya.
Berdasarkan laporan World Gold Council (WGC) yang dirilis pada Rabu (4/11/2026), bank sentral global mencatat pembelian bersih emas sebesar 61 ton pada September 2026, tertinggi secara bulanan sepanjang 2026.
Secara kumulatif, pembelian bersih emas yang dilaporkan bank sentral dunia mencapai 228 ton selama Januari-September 2026. Jumlah tersebut turun sekitar 7% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Meski pembelian sepanjang tahun melambat secara tahunan, peningkatan pada September menunjukkan permintaan emas dari bank sentral masih kuat, terutama di sejumlah negara yang terus memperbesar porsi logam mulia dalam cadangan devisanya.
WGC menilai emas tetap menjadi aset strategis bagi bank sentral karena karakteristiknya sebagai instrumen diversifikasi, penyimpan nilai, serta perlindungan terhadap risiko ekonomi dan geopolitik.
Polandia dan China Pimpin Pembelian Emas
Polandia menjadi pembeli emas terbesar yang dilaporkan pada September 2026, dengan penambahan cadangan sebesar 24,9 ton. China menyusul dengan pembelian bersih sebanyak 23 ton.
Kedua negara tersebut menyumbang sekitar 47,9 ton penambahan cadangan, setara dengan sekitar 78,5% dari total pembelian bersih global yang dilaporkan pada bulan tersebut.
Selain Polandia dan China, sejumlah negara lain juga menambah cadangan emas. Uzbekistan mencatat penambahan 7,3 ton, disusul Kazakhstan 4,8 ton, Turki 3,9 ton, dan Yordania 3,8 ton.
Republik Ceko turut menambah cadangan sebesar 1,7 ton, sementara Bolivia mencatat kenaikan 1 ton. Serbia, Singapura, dan Mesir juga membukukan penambahan dalam jumlah lebih kecil.
Sebaliknya, Rusia menjadi salah satu negara yang mengurangi cadangan emasnya, dengan penurunan bersih sebesar 6,2 ton pada September 2026.
Pergerakan tersebut memperlihatkan perbedaan strategi pengelolaan cadangan antarnegara. Ketika sebagian bank sentral terus mengakumulasi emas, negara lain justru mengurangi kepemilikannya.
Polandia Capai Target 700 Ton, Masih Berpeluang Borong Lagi
Pembelian emas Polandia tidak berhenti pada September. Bank sentral Polandia atau National Bank of Poland (NBP) telah mencapai target kepemilikan emas sebesar 700 ton pada awal November 2026.
Mengutip Reuters pada Kamis (5/11/2026), Gubernur NBP Adam Glapinski menyatakan bahwa bank sentral tidak menutup kemungkinan melanjutkan pembelian meskipun target tersebut telah tercapai.
Menurut Reuters, cadangan emas Polandia pada akhir September tercatat sekitar 673 ton. Pencapaian 700 ton mengindikasikan tambahan sekitar 27 ton setelah periode tersebut.
Glapinski menegaskan bahwa kebijakan cadangan emas perlu mempertimbangkan perubahan kondisi global serta perkembangan risiko yang dihadapi Polandia.
Ia juga menilai cadangan emas sebaiknya terus meningkat sejalan dengan pertumbuhan keseluruhan aset cadangan negara.
Pada akhir September, emas telah menyumbang sekitar 31% dari total cadangan internasional Polandia. Negara tersebut juga menjadi salah satu pembeli emas bank sentral terbesar selama periode 2024-2026.
NBP turut merencanakan pembagian penyimpanan emas dalam jangka panjang, masing-masing sepertiga di Federal Reserve Bank of New York, Bank of England di London, dan fasilitas penyimpanan domestik Polandia.
China Terus Menambah Emas Meski Harga Bergejolak
China juga mempertahankan strategi akumulasi emas di tengah volatilitas harga logam mulia.
Pada September 2026, People's Bank of China (PBoC) menambah cadangan sebanyak 23 ton, yang menurut WGC merupakan pembelian bulanan terbesar China sejak Oktober 2023.
Penambahan tersebut membawa total cadangan emas China menjadi sekitar 2.409,6 ton pada akhir September 2026.
Tren pembelian berlanjut pada Oktober, meskipun harga emas dunia mengalami koreksi tajam. Data otoritas valuta asing China menunjukkan kenaikan jumlah emas fisik yang dimiliki bank sentral, sekalipun nilai cadangannya dalam dolar AS mengalami penurunan.
Nilai cadangan emas China tercatat turun dari sekitar US$323,52 miliar pada September menjadi US$306,41 miliar pada Oktober 2026.
Perbedaan tersebut terjadi karena nilai pasar emas dipengaruhi oleh perubahan harga, sementara jumlah cadangan fisik dapat terus meningkat.
Strategi ini menunjukkan bahwa pergerakan harga jangka pendek tidak selalu sejalan dengan keputusan bank sentral dalam mengelola cadangan emas untuk kepentingan jangka panjang.
Rusia Justru Kurangi Cadangan Emas
Berbeda dengan Polandia dan China, Rusia terus mencatat penurunan cadangan emas sepanjang 2026.
Data WGC menunjukkan cadangan emas Rusia berkurang sekitar 18,7 ton pada kuartal III-2026. Khusus September, penurunannya mencapai 6,2 ton.
Secara keseluruhan, cadangan emas Rusia menyusut sekitar 62 ton sejak akhir 2025 hingga September 2026.
Pengurangan tersebut terjadi ketika Rusia menghadapi tekanan fiskal akibat besarnya kebutuhan belanja pemerintah, termasuk pembiayaan perang dengan Ukraina.
Namun, perubahan cadangan emas bank sentral tidak dapat langsung disamakan dengan penjualan untuk menutup defisit anggaran. Penurunan kepemilikan dapat melibatkan berbagai transaksi dan mekanisme pengelolaan cadangan yang perlu dibedakan dari penggunaan aset National Wealth Fund Rusia.
Meski mengalami penurunan, Rusia masih termasuk salah satu pemegang cadangan emas terbesar dunia, dengan kepemilikan sekitar 2.264,3 ton pada akhir September 2026.
Siapa Pemegang Cadangan Emas Terbesar Dunia?
Dari sisi total kepemilikan, Amerika Serikat (AS) masih mendominasi cadangan emas resmi global.
Berdasarkan data WGC edisi November 2026, cadangan emas AS mencapai sekitar 8.133,5 ton, jauh melampaui Jerman yang menempati posisi kedua dengan 3.349,1 ton.
Italia berada di posisi berikutnya dengan 2.451,8 ton, diikuti Prancis sebanyak 2.437 ton, China 2.409,6 ton, serta Rusia 2.264,3 ton.
Swiss, India, Jepang, dan Polandia juga masuk kelompok sepuluh negara dengan cadangan emas terbesar dunia.
Di luar negara, International Monetary Fund (IMF) turut memiliki cadangan emas sebesar 2.814 ton, menempatkannya di antara pemegang emas resmi terbesar secara global.
Besarnya cadangan emas suatu negara tidak selalu berkaitan dengan aktivitas pembelian dalam satu bulan. AS, misalnya, tetap menjadi pemegang emas terbesar meskipun tidak mencatat penambahan signifikan, sementara Polandia terus meningkatkan kepemilikannya melalui pembelian baru.
Dalam laporan Gold Demand Trends kuartal III-2026, WGC memperkirakan total pembelian bersih emas bank sentral dunia mencapai 321 ton, naik sekitar 42% secara tahunan.
Angka tersebut lebih luas daripada data transaksi yang dilaporkan secara resmi karena turut memasukkan estimasi pembelian yang tidak dipublikasikan bank sentral.
WGC menilai diversifikasi cadangan dan pengelolaan risiko tetap menjadi faktor utama yang menopang permintaan emas bank sentral dalam jangka panjang, meskipun harga logam mulia mengalami fluktuasi.
(slm/slm)
