Arus Modal Asing Keluar dari RI Rp130 Miliar pada Pekan Kedua Desember 2025

Bisnis.com, JAKARTA — Bank Indonesia (BI) melaporkan adanya aliran modal asing keluar (capital outflow) dari pasar keuangan RI pada pekan kedua Desember 2025 secara neto senilai Rp130 miliar.

Kepala Departemen Komunikasi BI Ramdan Denny Prakoso menyampaikan bahwa berdasarkan data transaksi 8–11 Desember 2025, investor asing atau nonresiden tercatat jual neto sebesar Rp0,13 triliun. Aliran tersebut terdiri atas beli neto sebesar Rp1,14 triliun di pasar saham dan Rp2,85 triliun di pasar surat berharga negara (SBN).

Namun, pergerakan investor asing berbalik pada instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI). Pada periode tersebut, nonresiden tercatat jual neto SRBI sebesar Rp4,12 triliun. Padahal, pada pekan pertama Desember 2025, instrumen tersebut menjadi penyerap terbesar aliran modal investor.

Secara kumulatif sepanjang 2025, berdasarkan data setelmen hingga 11 Desember 2025, nonresiden tercatat jual neto sebesar Rp25,95 triliun di pasar saham, Rp3,49 triliun di pasar SBN, dan Rp116,34 triliun di SRBI.

"Bank Indonesia terus memperkuat koordinasi dengan Pemerintah dan otoritas terkait serta mengoptimalkan strategi bauran kebijakan untuk mendukung ketahanan eksternal ekonomi Indonesia," terang Ramdan melalui siaran pers, dikutip Minggu (14/12/2025).

Dinamika Pasar Keuangan
Dari sisi risiko, premi credit default swap (CDS) Indonesia tenor lima tahun per 11 Desember 2025 tercatat sebesar 72,99 basis poin (bps), meningkat dibandingkan posisi 5 Desember 2025. Premi CDS mencerminkan persepsi investor terhadap risiko gagal bayar utang pemerintah.

Sementara itu, nilai tukar rupiah pada pembukaan perdagangan Jumat (12/12/2025) menguat ke level (bid) Rp16.650 per dolar Amerika Serikat (AS). Imbal hasil SBN tenor 10 tahun tercatat stabil di level 6,16%. Pada penutupan perdagangan Kamis (11/12/2025), rupiah berada di level Rp16.665 per dolar AS dengan yield SBN 10 tahun juga di 6,16%.

Sebelumnya, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyoroti penyerapan likuiditas oleh SRBI. Ia menyebut dana investor banyak mengalir ke SRBI meskipun pemerintah telah menginjeksi sekitar Rp200 triliun ke sistem keuangan melalui himpunan bank milik negara (Himbara). Dana tersebut merupakan kas pemerintah yang ditempatkan di BI pada September 2025.

Purbaya menjelaskan, pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit (base money/M0) sempat tumbuh hingga 13% pada September 2025, yang menurutnya dipengaruhi oleh pemindahan kas pemerintah dari BI ke Himbara. Namun, pada Oktober 2025, pertumbuhan M0 melambat menjadi sekitar 7%, sehingga pemerintah kembali menempatkan dana Rp76 triliun di Bank Mandiri, BRI, BNI, dan Bank Jakarta.

"Saya dengar katanya di perbankan agak ketat lagi sedikit sekarang, karena saya lihat yield obligasi saya [SBN pemerintah] naik lagi dari 5,9% ke 6,3% sekarang," ujarnya dalam Financial Forum di Bursa Efek Indonesia, Jakarta, Rabu (3/12/2025).

Menanggapi hal tersebut, Deputi Gubernur Senior BI Destry Damayanti menjelaskan bahwa kebijakan terkait SRBI merupakan bagian dari manajemen likuiditas dan upaya menjaga stabilitas. Menurut dia, ketika terjadi aliran modal asing keluar dalam jumlah besar, SRBI berfungsi sebagai pemicu untuk menarik kembali aliran modal masuk.

Destry menambahkan, BI melakukan normalisasi suku bunga SRBI setelah sebelumnya turun lebih dalam dibandingkan penurunan BI rate yang mencapai 125 bps sepanjang tahun ini. Penyesuaian suku bunga SRBI tersebut, menurutnya, mulai mendorong kembali aliran dana ke SRBI dan pasar SBN.