Emiten tambang emas Grup Merdeka, PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) akan memulai produksi perdana pada kuartal pertama 2026. Rencana produksi ini akan menjadi katalis positif bagi pergerakan harga saham EMAS mengawali tahun ini.
Head of Research Retail MNC Sekuritas Herditya Wicaksana mematok target harga saham EMAS di kisaran Rp 6.100 – Rp 6.400. Sedangkan pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana menilai, EMAS secara teknikal berpeluang menguji level all time high di area Rp 6.075.
Menurut Hendra, peluang tersebut akan terbuka jika produksi pada kuartal awal berjalan sesuai rencana dan harga emas global tetap berada di level tinggi.
“Bahkan, dalam skenario optimistis di mana produksi meningkat lebih cepat dan harga emas bertahan di level tinggi, EMAS berpotensi membuka ruang menuju area psikologis Rp 7.000 sebagai rekor harga baru,” ujar Hendra kepada Katadata.co.id, Selasa (6/1).
Meski demikian, Hendra mengingatkan investor untuk tetap mencermati potensi volatilitas. Ini karena fase awal produksi tambang umumnya diiringi tantangan operasional. Kendati begitu, ia menilai EMAS tengah berada pada fase transisi yang sangat menentukan.
Dengan cadangan emas yang besar, roadmap produksi yang jelas, serta dukungan tren harga emas global yang positif, menurut dia, prospek saham EMAS cukup konstruktif untuk jangka menengah hingga panjang.
“Selama perusahaan mampu menjaga disiplin eksekusi proyek dan stabilitas biaya, EMAS berpeluang menjadi salah satu saham emas unggulan di Bursa Efek Indonesia dalam beberapa tahun ke depan,” kata dia.
Hendra menjelaskan, prospek saham EMAS dinilai semakin menarik seiring perseroan memasuki fase krusial sebagai produsen emas baru di Indonesia. Katalis utama berasal dari dimulainya produksi emas Proyek Pani yang ditargetkan terealisasi pada kuartal pertama tahun ini.
Proyek berskala besar ini memiliki total sumber daya emas sekitar 7 juta ons dan cadangan terbukti sekitar 1,9 juta ons, sehingga memberikan visibilitas jangka panjang terhadap keberlanjutan produksi dan pendapatan perseroan.
Menurutnya, dengan masuknya EMAS ke fase produksi menandai perubahan fundamental, dari perusahaan berbasis pengembangan aset tambang menjadi emiten dengan potensi arus kas operasional yang nyata.
Pada tahap awal, produksi emas diperkirakan berada di kisaran 79.000 ons per tahun pada 2026. Volume ini akan meningkat secara bertahap seiring optimalisasi operasional hingga mencapai puncak produksi sekitar 500.000 ons per tahun pada 2033. Dengan profil tersebut, EMAS berpotensi menjadi salah satu produsen emas terbesar di kawasan regional.
Dari sisi eksternal, momentum EMAS turut didukung oleh harga emas global yang berada di level tertinggi sepanjang sejarah. Ketegangan geopolitik, ketidakpastian arah suku bunga global, serta meningkatnya permintaan terhadap aset lindung nilai menjadikan emas kembali diminati investor.
Kondisi ini dinilai menguntungkan bagi EMAS karena setiap kenaikan harga emas berpotensi langsung meningkatkan pendapatan dan profitabilitas, terutama jika biaya produksi dapat dijaga tetap stabil.
Manajemen EMAS mengumumkan bahwa perseroan telah memulai penambangan pertama (first mining) di Proyek Emas Pani, Gorontalo Oktober 2025 lalu.
Proyek Emas Pani merupakan salah satu tambang emas primer terbesar di Indonesia dengan sumber daya lebih dari 7 juta ons emas dan umur tambang yang diproyeksikan berlangsung selama beberapa dekade. Pada fase awal, proyek ini menggunakan metode heap leach dengan kapasitas pengolahan 7 juta ton bijih per tahun dan target produksi sekitar 140.000 ons emas per tahun.
