Pefindo menetapkan peringkat idBBB+ dengan prospek stabil untuk PT Soechi Lines Tbk (SOCI).
IDXChannel - Lembaga pemeringkat, Pefindo menetapkan peringkat idBBB+ dengan prospek stabil untuk PT Soechi Lines Tbk (SOCI).
"Peringkat SOCI mencerminkan posisi pasar yang kuat di segmen kapal tanker, operasi bisnis perkapalan yang terintegrasi, dan fleksibilitas keuangan yang kuat, tetapi dibatasi oleh kemampuan yang terbatas untuk meningkatkan margin dan leverage yang tinggi," tulis laporan Pefindo, Jumat (26/6/2026)
Sementara itu, rencana penerbitan Sukuk I Tahun 2026 dengan nilal maksimal Rp3 triliun juga mendapatkan peringkat idAAA(sy)(sf).
Hasil penerbitan Sukuk akan digunakan untuk membiayai kembali sebagian pinjaman bank Perusahaan dan untuk belanja modal. Sukuk ini diperkuat oleh fasilitas kredit subordinasi dari PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) (SMI,idAAA/Stable).
Meski peringkat Sukuk didukung oleh penguatan kredit (credit enhancement) dari SMI. Namun pemegang Sukuk menghadapi risiko kerugian di mana mereka mungkin tidak mendapatkan pembayaran tepat waktu atau penuh atas pokok dan/atau kupon Sukuk jika kinerja SOCI memburuk secara signifikan, yang berdampak negatif pada arus kas masuk yang akan digunakan untuk memenuhi kewajiban keuangan.
Pefindo memandang risiko tersebut dimitigasi oleh struktur transaksi yang diajukan dan dilindungi oleh fasilitas kredit subordinasi maksimal sebesar Rp3 triliun dari SMI sebagai credit enhancement dan dana pelunasan (sinking fund) Sukuk untuk kupon dan pokok.
"Dalam skenario stres, kami memproyeksikan SOCI akan menanggung utang tambahan pada tahun 2032-2033 untuk membiayai kembali jatuh tempo Sukuk yang akan diterbitkan sekitar Rp1 triliun per tahun. Kami mengantisipasi SOCI akan menggunakan sebagian dari fasilitas subordinasi SMI selama periode tersebut untuk mengurangi risiko pembiayaan kembali berdasarkan struktur transaksi yang diusulkan," tutur Pefindo.
Peringkat perusahaan dapat dinaikkan jika SOCI semakin memperkuat posisi pasarnya di industri perkapalan yang tercermin dari pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dan peningkatan margin sambil mempertahankan leverage yang lebih rendah.
Namun, Pefindo dapat menurunkan peringkat perusahaan jika profil bisnis perusahaan memburuk karena ketidakmampuan untuk memperbarui kontrak yang akan beraknır, atau mengalamı penurunan tarif sewa yang signifikan ketika perpanjangan kontrak, yang mengakibatkan penurunan pendapatan dan margin, sehingga melemahkan profil keuangannya.
Peringkat juga dapat berada dalam tekanan jika SOCI menanggung utang yang lebih tinggi dari yang diperkirakan tanpa diimbangi dengan visibilitas pendapatan yang lebih kuat.
(DESI ANGRIANI)
