MSCI akan mengumumkan hasil rebalancing terhadap indeks saham global pada Kamis (12/11) WIB lusa. Hasil evaluasi itu bakal mulai berlaku per 1 Desember nanti.
Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama mengatakan, pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan atau IHSG menjelang pengumuman MSCI kemungkinan masih diwarnai volatilitas. Namun, dia melihat ada kecenderungan pergerakan yang lebih hati-hati di pasar modal domestik.
Menurutnya, pelaku pasar akan mencermati penilaian MSCI terhadap sejumlah aspek penting di pasar saham Indonesia, mulai dari transparansi, porsi saham beredar di publik atau free float, likuiditas, hingga tingkat kelayakan investasi (investability).
Selama masih terdapat ketidakpastian mengenai arah kebijakan indeks tersebut, investor asing berpotensi menahan aliran dana masuk atau melakukan penyesuaian portofolio.
"Pasar akan mencermati bagaimana MSCI menilai transparansi, free float, likuiditas, serta investability pasar saham Indonesia. Selama masih ada ketidakpastian terkait kebijakan indeks tersebut, investor asing berpotensi menahan aliran dana masuk atau melakukan penyesuaian portofolio," ujar Elandry kepada Katadata, Selasa (10/11).
Kendati demikian, tekanan menjelang pengumuman MSCI tidak serta-merta menjadi indikasi IHSG akan terus melemah. Elandry menilai kejelasan mengenai arah reformasi pasar modal justru berpotensi menjadi katalis pemulihan sentimen investor.
Dengan demikian, respons pasar tidak hanya akan ditentukan oleh keputusan MSCI. Tetapi juga sejauh mana langkah perbaikan transparansi dan kualitas pasar modal Indonesia dapat meningkatkan kepercayaan investor.
Dari sisi sektoral, Elandry menilai saham-saham dengan bobot besar dalam indeks, likuiditas tinggi, serta kepemilikan asing relatif besar berpotensi menjadi kelompok yang paling sensitif terhadap keputusan MSCI. Sektor perbankan besar menjadi salah satu yang perlu dicermati karena memiliki kapitalisasi pasar dan bobot signifikan dalam IHSG maupun sejumlah indeks acuan internasional.
Selain perbankan, sektor telekomunikasi, energi, serta emiten berkapitalisasi besar lainnya juga berpotensi mengalami penyesuaian alokasi investasi asing. "Sektor perbankan besar, telekomunikasi, energi, dan emiten berkapitalisasi besar lainnya perlu dicermati karena berpotensi mengalami penyesuaian foreign allocation," ucapnya.
Sebaliknya, saham-saham yang lebih berorientasi pada pasar domestik dan tidak terlalu bergantung pada aliran modal asing relatif memiliki perlindungan lebih baik dari dampak langsung penyesuaian indeks.
Walaupun begitu, kelompok saham tersebut tetap berpotensi terkena imbas sentimen negatif apabila tekanan di pasar saham meluas.
Berdasarkan data bursa, sepanjang perdagangan hari ini investor asing mencatatkan aksi beli bersih atau net foreign buy sebesar Rp 115,36 miliar di pasar modal RI. Perinciannya, total pembelian asing sejumlah Rp 2,76 triliun, sedangkan total penjualannya Rp 2,65 triliun.
